日前，由《商业周刊/中文版》和上海金融业联合会联合主办的“2015金融创新与人民币国际化论坛”在上海举行。北京大学光华管理学院副院长金李在论坛上与与会嘉宾探讨了如何金融创新才能更好服务当下“全民创业，万众创新”的新经济增长模式。

创新创业不是让大家把工作都辞去，毕竟真正能成为企业家的人还是少数，我们建议创业者要有好的想法，有一定的经历、阅历、人脉，这样才有资本解决遇到的问题。虽然并不是所有人都适合创业，但是从金融角度来看，却是适合很多人的。

传统上，作为支撑创新创业的金融体系是风险投资(VC)，私人股权投资机构(PE)或者是个人天使投资，尽管他们占据着相当重要的地位，却还显得远远不够。本质上来说，这些机构发展速度很快，但是规模有限，因此无法真正解决创新创业企业融资难、融资贵的问题。

现在的金融体系中并没有一个真正支撑创新创业的金融平台。这不是中国老百姓没有钱，改革30多年来藏富于民的国策使得老百姓有着大量的钱。以前，老百姓炒房，现今，他们炒股。这其中如果能拿出一部分钱来支持创新创业，将有助于解决“融资难，融资贵”的问题。

大多数的融资以债权融资为基础，投资早期企业风险甚高，非常考验投资者的眼光和管理能力。对于投资者来说，花费大量精力甄选项目，但无法分享企业未来的巨幅增长空间，就无法调动其积极性。因为缺少有效的激励机制，无法使得大量资金进入到创新创业型小企业。而国外成熟市场，创新创业企业能得到政府给予的优惠利率贷款债券投资，还拥有大量市场化的融资渠道。目前需要尽快设计出一个机制，能使千家万户低成本的钱进入到创新创业体系中。通常来说，在一个企业生命周期的不同环节里有着不同资本扮演的角色:从自筹、天使、VC、PE。甚至到了企业出现问题、衰退的时候还有一些特殊情景交易或者是扭亏为盈的交易。但中国市场面临的问题在于，资本市场是不完善的。中国的IPO制度不是注册制，渠道非常不通畅，所有的企业从一级市场到二级市场面临巨大的利差。作为创新创业企业，依然没有跳过这道龙门。比如，在公众投资平台里，养老保险机构由于种种原因，无法介入早期的风投、私人股权，从而造成大量的资金存在于资本市场的后端。一方面，前期融资成本过高，另一方面，后期资金泛滥。再者，由于资本市场的PE、VC退出机制不畅通，很多企业投资进去的钱积压成灾，使得后续资金回收再进行新项目的可能性降低。这使中前期VC、PE的良好内部循环机制受到现行资本市场的制约与限制。这个公募市场与私募市场的严格区分问题亟待解决。

而在政策层面上，母基金风险系数相对低，对于道德风险问题或者信息不对称问题有良性解决方案。让更多的LP(有限合伙人)，特别是机构基金，通过母基金的方式间接参与到早期支持VC、PE的行业发展。再者，要设立更加专业的市场，让专业的投资机构，将市场中相对成熟的PE、VC的资产组合里相对成熟的项目打包出售，或者是以资产证券化的某种方式出售给和公共股权市场更靠近的机构，实现换手和揭牌。而那些公共性机构，能在相对晚期的时候进入到企业中。

党的“十八大”已经认识到，把市场作为资源配置中起决定性因素的重要力量。但这并不意味着政府就退出来。创新创业型的经济打造，还是需要政府一定的支持。中国政府资源非常多，在经济生活中非常强势。如果用的好，是可以对市场发育起到非常重要的作用。但前提是必须要完善和丰富这个市场，而且它需要尊重市场规律，以市场的方式去激发创新创业。国外做的最好的是以色列，将政府的钱拿出来做专业化的基金公司。